Moody's Investors Service veröffentlicht Branchenausblick für 2018
Stabile Aussichten für den weltweiten Papier- und Zellstoffmarkt

Donnerstag, 11. Januar 2018

Moody: Stabiler Ausblick für Papier- und Forstprodukte weltweit für das Jahr 2018
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Moody: Stabiler Ausblick für Papier- und Forstprodukte weltweit für das Jahr 2018
Moody's: Das Wachstum von Holzprodukten unterstützt den stabilen Ausblick für 2018 und kompensiert den Rückgang von Commodity Papieren. Die Wahrscheinlichkeit starker Gewinne aus dem Holzproduktgeschäft sowie höhere Preise und ein wachsendes Papierverpackungsgeschäft aufgrund der gestiegenen E-Commerce-Nachfrage werden dazu beitragen, die langfristigen Rückgänge im Druck- und Schreibpapiersegment auszugleichen, stellt  Moody's Investors Service in seinem am 13. Dezember 2017 veröffentlichten jährlichen Branchenausblick fest. Infolgedessen werden die Aussichten für den globalen Papier- und Forstproduktsektor im Jahr 2018 stabil bleiben.

"Der stabile Ausblick für Papier- und Forstprodukte weltweit im Jahr 2018 wird durch ein erwartetes Wachstum von 2%  bis 4% unserer bewerteten Papier- und Forstprodukteunternehmen gestützt, da die Stärke in den Untersektoren Holzprodukte und Papierverpackungen die rückläufige Nachfrage nach Commodity Papieren ausgleichen konnte. Die Umstellung auf Digital-First-Alternativen geht weiter ", sagt Ed Sustar, Senior Vice President von Moody's und Autor des Berichts.

Auf einer Teilsektorseite werden die positiven Aussichten für Holzprodukte und Holzlandschaften durch die Verbesserung der starken Endmarktnachfrage nach Holz, Holz, OSB (Oriented Strand Board) und Holzwerkstoffen gestützt, da die Baubeginne in den USA um etwa 6% oder etwa 1,28 Millionen Einheiten im Jahr 2018 steigen.

Gestützt durch die robuste Nachfrage aus dem US-amerikanischen Markt für Wohnungsbau, dürften die durchschnittlichen Holzpreise hoch bleiben und die Produktionskapazität sollte sich entsprechend der Nachfrage anpassen, so Moody's. Dennoch warnen die Analysten, dass die engen Holzmärkte es ermöglichen werden, Antidumpingzölle auf kanadisches in die USA exportiertes Holz an die Verbraucher weiterzugeben. Die Emittenten, von denen am meisten erwartet wird, dass sie von einer Kombination höherer Holzpreise und niedriger bis keiner Holztarife profitieren, sind Potlatch Corporation, Georgia-Pacific, Weyerhaeuser Company und Rayonier Inc.

Die Teilmärkte Papierverpackungen, Tissue und Marktzellstoff werden mit einem prognostizierten operativen Gewinnwachstum von etwa 3% für 2018 stabile Aussichten haben. Für die Hersteller der meisten Papier- und Tissueprodukte wird ein moderates Wachstum der Betriebsergebnisse sowohl in Nordamerika als auch in Europa erwartet, das aus einer Kombination von wirtschaftlichem Wachstum und E-Commerce-Wachstum und dem Durchlaufen der angekündigten Preiserhöhungen resultiert. In ähnlicher Weise wird im Marktzellstoffsektor ein moderates Wachstum der Betriebsergebnisse erwartet, da eine erhöhte Produktion die Preisrückgänge in den meisten Regionen ausgleicht.

Dennoch warnen die Analysten davor, dass der Anstieg der globalen Kapazität von Laubholz- und Nadelholzzellstoff das jährliche Wachstum der Zellstoffnachfrage in der nahen Zukunft überwiegen und die jüngsten Preiserhöhungen bei den meisten Sorten im Jahr 2018 umkehren wird.

Umgekehrt wird das Segment der Druck- und Schreibpapiere, das durch einen prognostizierten Rückgang des Betriebsergebnisses um 4% belastet ist, für 2018 einen negativen Ausblick haben, da der säkulare Papierverbrauch in den reifen Märkten weiter zurückgeht. Und obwohl die Kapazitätsreduzierung durch Maschinenschließungen oder Umstellungen auf andere Qualitäten wahrscheinlich die Nachfrage zurückgehen oder übertreffen wird, was zu flachen oder leicht höheren Preisen über die meisten Sorten hinweg führt, wird die schwächere Papiernachfrage die moderaten Preiserhöhungen bei den meisten Sorten mehr als ausgleichen.

Pdf des Outlooks von Moody's Investor Service für 2018 ansehen:
Paper and Forest Products

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